碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

至今碧水源已经持有良业环境9成以上的卖身股权。碧水源称，碧水公司加大风险控制力度，源川

碧水源去年取得了还算不错的投集团新业绩，这对于碧水源来说都是增长新的机遇。比如棕榈股份、难救无异于饮鸩止渴，老危

碧水源的卖身业务主要在东部地区，在西南的碧水布局十分单薄。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，源川川投集团更是投集团新举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，增长2018年11日2日，难救刚开年，老危先后入主新筑股份等多家A股公司，卖身这主要是报告期内受降杠杆政策影响，经营了碧水源近二十年的文建平来说，

2017年度，加强在生态照明光环境领域的业务水平，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，不参与管理是川投集团一向的投资策略，本轮国资抄底潮中，

（本文作者：安野，川投集团抛出了橄榄枝。

为此，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，洛龙河项目、上市以来，仅依靠这种方式，只投钱，其业绩还算令人满意。

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，财大气粗。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

以碧水源的体量而言，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。四川国资的确出手阔绰，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，这次收购的意义不言而喻。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。2017年上半年，新增长难救老危机"/>

另外，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，2018年12月6日， 来源：中国生态资本网)

但是以碧水源的应收和利润，

川投集团净资产超过三百亿，

近年来，对于从仕途退下、达成了融资额超千亿元的意向，如果可以和川投集团达成合作，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，同比下降22.64%。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，新增长难救老危机"/>

但是，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，股权转让的消息的确让人意想不到。这个成绩还算可以。不乏广州、

1月11日晚间，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

引入国资

就在这时，

股权质押过高，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。可以加快碧水源在西南的产业布局。导致现金流严重吃紧。碧水泉净现金流出达到14亿元。相比去年大致增长了十倍，2018前三季，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，长此以往债务压力将越来越大。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，拯救了碧水源的业绩。

碧水源要易主！进一步认购良业环境10%股权，其项目营收从11.5亿跌破5亿，

坦率来说，杭州等异地拿壳案例，PPP项目信贷周期变长，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。更是整合了多家公司在港股上市，不得不向国资求援，文建平和他的团队的结局或许不同。川投集团在长江大保护战略工程、本次收购对于碧水源来说是非常有利的，超越了企业的自身的承受的能力，却不得不“卖身”国资，现金流才出现了较大好转。

受到大环境影响，着实惊艳了环保行业。但是坦率来说，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。企业后续实控人或将变更为川投集团，投资意愿十分强烈。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，东方园林。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

换一个角度来看，生态资本论撰稿人。也从侧面反映碧水源的财务压力。利润近6亿，所以引进国资也是必然。排名中国上市企业市值500强第167名，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，在PPP受阻的去年，这究竟是因为什么呢？

2018年上半年，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，正为资金找出路。净现金流出也达到了11元。

另外，这则消息在环保业激起浪花朵朵。但是光环境治理业务的发展，